银泰股份(600683)：绩优商业 价值重估
政策组合拳出手，市场似乎有了提前感应，各路主力出击，市场机遇正在逐步增多，我们在基本面过硬，业绩有保障的公司中寻觅，主力资金被牢的个股我们为何不多加关注?
K线形态的建仓被套型
打开1300多家上市公司的日K线图，很少有公司在04年被主力资金不断吸纳稳步提高底部区域，量能温和放大。我们发现600683银泰股份却是最完美的一家。公司04年取得了0.444元的每股收益，实现了业绩大飞跃。而05年第一季度每股收益高达0.115元，又给看图者吃了定心丸。那或许就是主力资金敢于在去年年底开始大面积建仓600683银泰股份的深层次原因吧！业绩，还是业绩，高成长，高收益的业绩！
中国银泰投资 背景实力雄厚
公司所处行业为商业，据宁波市人民政府财贸办公室统计资料，是目前宁波市规模最大的百货零售业企业。公司主营业务范围为零售业公司百货、服装、家电等商品的零售、批发业务，自营和代理核准产品的进出口业务，房地产开发和写字楼出租业务。公司前身是宁波市五金交电化工采购供应站，1992年7月改组为股份制公司。公司主要以国内贸易为主，经营五金交电。近年来，公司向多元化综合性集团公司方向发展，开始涉足房地产、外贸业、旅游服务业、娱乐业等。通过重组，中国银泰投资成功入主，从相关资料可以了解到，银泰投资注册于北京市，主营房地产开发与经营，在地产背景的股东入主之后，银泰股份也开始大力介入北京房地产领域。公司斥资4367.83万元收购了银泰置地北京国中汽车大厦30%的股权，出资521.83万元收购了银泰雍和房地产公司20%的股权；并以不低于评估值出售面积约4万平方米的“华联2号楼”裙楼，获得了不菲的收益。伴随着奥运会的临近，北京房地产市场再度火爆，公司大力介入北京房地产领域，受益于北京奥运招商建设的实施，未来几年这些项目将给公司带来稳定的投资回报，而银泰雍和房地产公司开发的“雍和家园”由于地处北京市黄金地段，销售状况良好，销售均价已达每平方米1万元以上，将为其带来中长期丰厚的收益。
土地升值空间 值得期待
公司与宁波城建、宁波地产、萨摩亚瑞达集团、美国凯悦集团等合资组建成立宁波钱湖国际会议中心开发有限公司，并以4.1亿元的总价款拍得度假区内酒店用地26.85万平方米，住宅用地27.98万平方米。随着浙江经济的发展，尤其是宁波本地经济的快速发展，酒店业将有巨大的发展空间，公司及时介入必将有丰厚的回报，为公司股价在二级市场上的走势带来丰富的想象空间。
二级市场上，该股04年走势与其余个股明显不同，大资金缓慢建仓，温和的小圆弧上攻通道，显示大资金运作迹象明显。在04年公布良好业绩后，主力主动打压股指调整，近日打压后量能再度放大，随时有望向上拉升，脱离历史底部区域，值得投资者密切关注。
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北海国发(600538):为了“清华”概念 摇旗呐喊
股指还是绵绵下跌，但今日值得我们关注的有一个现象，那就是首批试点的4家公司股价都涨了！至少是一个好的信号。在这四家公司当中，清华同方是历史的英雄，最值得我们关注，想象空间也最大，外围的影响力也最好。5月9日，有000938清华紫光为“同方”造势，今日谁将接过“紫光”的接力棒呢？600538北海国发。
清华大学持股268万股
高校题材，大放异彩。公司的第六大股东就是清华大学，持股268万股。公司与清华大学合作设立清华大学北海国发工程硕士培养工作站，无疑更加坚实的加固了公司与清华大学的联系。另一方面，尤其是北部湾海域是我国目前海水质量最为优良的海域，海洋生物资源极为丰富，从而为公司创造了长期可持续发展的外围环境。目前公司立足自身资源优势，依靠清华大学、中科院海洋所等科研机构，开发具有资源特色、适应国内外市场的绿色环保产品，受到了市场普遍欢迎，为公司业绩稳定发展奠定了扎实的基础。而且公司已投产项目和拟运用募集资金建设的项目中有一个国家火炬计划项目；一个国家海洋"863"计划项目；一个国家九五科技攻关项目；一个国家重点技术创新项目，发展空间和竞争能力较强。近期公司还计划增资广西田园生化公司，并收购北海市医药总公司全部资产，大举收购优质资产有望为公司创造新的发展起点。
海洋生物资源+实质利好
北海国发依托北部湾丰富的海洋生物资源优势，以海洋生物农药、液体肥系列产品和海水珍珠深加工系列产品的开发生产作为企业发展的主导方向，成功开发和生产出一批技术含量高、市场前景好的海洋生物新产品，在同行业中占据着龙头地位，在国家计委、国家海洋局以“科技兴海”等一系列扶持性的政策指引下，无疑将会给该公司带来极佳的发展环境，为其业绩增长势头保持良好奠定基础。公司生产的净土灵生物农药是国内首家登记的氨基寡糖素农药产品，为2000年国家火炬计划项目，2001年国家重点新产品项目；海藻叶面肥是国家“九五”科技攻关项目；珍珠贝免疫与代谢调控因子项目是国家“863计划”项目；海水珍珠明目滴眼液已列入《国家基本药物目录》，对公司构成实质利好。
从二级市场看，该股在今年刚进行了大比例的送股，说明管理层对公司的成长性十分看好，除权前量能不断放大，明显有新增资金进场。而除权后股价再度贴权，主流资金被套，今日5日均线已经下移到股价附近，该股随时有望启动，值得投资者密切关注。毕竟这是一家最低价的清华概念股，刚刚掀开面纱，为了“清华”概念，理应摇旗呐喊！
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1000点—中继点？拐点，极点；起点！
今日消息面：周小川日前表示，中国资本市场存在着极好的发展潜力和机会，应该研究通过有效的途径使储蓄资金进行有效的投资尤其是中长期使用这些资金，这对于进一步发展资本市场、发展股票市场则是很大的机会；上证所理事长耿亮在北京透露，上证所将积极推动改革试点的深化和发展，包括为试点公司开发新的指数，单设新的板块；国务院副总理黄菊表示，将继续推动中国内地资本市场的改革、发展和开放。
今日上海综合指数开盘1036.72点，最高1036.72点，最低1008.75点，收盘1016.06点，下跌23.12点，跌幅2.22%，成交55.58亿元；深圳成份指数开盘2710.26点，最高2710.26点，最低2602.01点，收盘2630.61点，下跌86.18点，跌幅3.17%，成交38.73亿。
今日基金重仓股在有关媒体的诱导下，杀跌势头愈加猛烈，几乎所有的前期强势股都经历了恐怖的爆跌。上港集箱、深赤湾、盐湖钾肥、烟台万华、峨眉山、晨鸣纸业等各类个股均呈加速下探的形态，原本较为强势的贵州茅台、同仁堂、黄山旅游等也终究不能自保，其中苏宁电器、云南白药等竟然相继冲向跌停。与此同时，大盘指标股亦几乎全线走弱，中国石化、招商银行等已然创出调整新低。此外，欣网视讯、鑫富药业、太原重工、抚顺特钢等大幅跳水股的跌势依然没有停止，而中材国际、登海种业、南京港等近期上市的次新股也在成霖股份和广州国光跌破发行价的影响下大幅下挫，相继创出上市新低。
我们认为，今日盘口2大特点我们要关注到，首先是量能有所放大，上海58亿比昨天增加10亿，其次，试点股以及试点传闻股今日都出现上涨。我们注意到：首批试点的4家公司股价都涨了！至少是一个好的信号。在这四家公司当中，清华同方是历史的英雄，最值得我们关注，想象空间也最大，外围的影响力也最好。5月9日，有000938清华紫光为“同方”造势，涨幅近30%，那今日谁将接过“紫光”的接力棒呢？我们发现600538北海国发——清华大学持股268万股，是最隐蔽的“清华”概念股。在目前的市场中，唯一能救大盘的惟独与“试点”有关联的个股有望独善其身，或者出类拔萃！而行情如果要反弹或是反转，试点概念股，必然是领头羊品种。
人人似乎都在恐惧1000点，在此，我们要说：如果您相信外人，你可以看空1000点；但如果您相信自己，相信自己的眼睛，相信自己的判断，就应该相信1000点，相信1000点是一个拐点！相信1000点是一个极点！相信1000点是一个起点！是一个美好未来的起点！
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熊市最危机时刻 千点保卫战打响第一枪
“来来来，明天迎接千点的股市了。”林默涵满脸笑容的走了进来。
看着春光满面的茶馆中有人就不明白，问道：“跌这么惨你还笑得出来？”
“如果每天只跌4、5个点，说不定我会哭出来，因为这样慢慢下跌，会把人所有的意志给消磨光了。但是如果每天象这样二十点的下跌，却是一件好事情，本来需要4天时间的下跌这样一天就跌完了，起码少了三天的痛苦，那么多出的三天就为以后做好了准备，而且连续这样快速下跌你难道没有觉得有些矫枉过正味道吗？”林默涵开始发表自己演讲。
“总理、副总理、国务委员、央行行长、国资委、证监会、财政部等等这一届政府所有和金融有关的主要领导都在不同场合出面支持股市的发展，说明高层已经对股市达成了共识，现在已经不是讨论该不该救市，而是已经开始着手措施救市了！”
“不要看现在这么多政策出台，股市一点反应都没有，因为现在是熊市最危机的时刻，所有利好市场都会忽略，而只要有一点利空就成为市场恐慌的依据。但是政策始终会发挥它的作用，利好就是利好，就是对市场的发展有促进作用，当市场稳定之后，慢慢地大家都会发现这些措施的好处，分类表决不就是一个很好的流通股东和非流通股东交流的平台吗？以前的股市大股东作出什么决定有什么时候想到要拜访你流通股东吗？”
“现在股市如果只是上涨一天，大家包括我都会认为只是超跌的一次技术性反弹，第二天还是会有更大的跌幅，但是如果第二天没有跌，第三天也没有跌，一直涨，从这个点位一直上涨的1300点甚至更高，那么不管什么地方的资金都会冲进来买股票，因为股市中很多问题已经在这次下跌中解决了而股票的价值已经在下跌中得以体现，我们已经处于一个价值严重低估的股市时代，一个充满希望的年代！”
“明天就是千点，三天的连续大幅下跌已经积聚大量反弹动力和因素，那么明天就是一个最危险也是最安全的日子买股票，明天将可能是一个出现大量涨停股票的日子，因为明天就是千点的保卫战！！”
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国风塑业(000859)原料跌价 实质利好
近期PVC价格出现大幅跳水的走势，5月11日更是出现10％以上的跌幅，上游产品价格的暴跌为公司成本的控制带来特大利好。这家公司是谁呢？000859国风塑业。
公司被定为国家火炬计划重工业点新技术企业，享受科技行业的各项优惠政策。公司对主导产品结构进行了较大幅度的调整，通过资产转让方式将出售资产所获资金继续加大高档塑料包装膜产品的投入，进一步扩大公司在该产品领域的市场占有率。
近年来国风塑业斥巨资投入纳米科研生产领域，先后与北京化工大学和同济大学等高等学府签定科技合作协议，成立了国风--中科院纳米研究所等多家科研机构，并与安徽晶鑫碳酸钙有限公司合资成立了安徽国风新型非金属材料有限公司，主要经营纳米、非金属矿开采等，为国风塑业的快速发展奠定坚实的基础。公司还积极参与网络信息等高科技领域的投资，投入巨资购买北京世纪讯联数码科技有限公司38％的股权，成为其第一大股东。而北京讯联的前身华先网络技术公司在美国加州"硅谷"注册成立，具有雄厚技术和人才实力。
而近期公司原材料不断下跌，5月11日更是出现10％以上的跌幅，上游产品价格的暴跌为公司成本的控制带来特大利好，盈利能力也将显著提升。目前在低位的个股，仅2元多的价格，一旦受到行业实质利好刺激，公司股价有望积极反攻。
二级市场上，经历暴跌之后，该股只有2元价格已是跌无可跌，作为游资青睐的品种，后市表现值得关注。
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6月！将是中国股市历史上的转折之月
今日消息面：深交所表示下一步将采取三大措施发展中小板；深交所副总透露：第二批改革试点必有中小板企业；首批5企业的7只短期融资券昨天火爆亮相，109亿元的发行量被各路机构一扫而空，发行利率大多落在定价区间的下限；中行董事长肖钢表示中行尽力争取年内上市。
指数上，今日上海综合指数开盘1056.32点，最高1068.21点，最低1050.06点，收盘1051.95点，下跌6.92点，跌幅0.65%，成交49.02亿元；深圳成份指数开盘2834.62点，最高2866.36点，最低2803.27点，收盘2806.11点，下跌30.06点，跌幅1.18%，成交30.06亿元。
盘面观察，上海本地股和部分科技网络类个股较为出色，上海永久、上海梅林等涨幅巨大，此外，低价超跌股依旧活跃，ST星源、天发石油、深鸿基、中青旅、三九发展、洪城股份、长春一东、ST自仪、ST大江等个股列居两市涨幅榜前列，在大唐电信的带动下，通信板块今日有所表现，汇源通信、东方通信等均有不错的涨幅，中国联通也放量扬升，估计与市场利多传闻有所关系。与此形成鲜明对比的是基金重仓股却再度大面积杀跌：烟台万华、佛山造明、燕京啤酒等不少基金重仓股走势大弱，海正药业、鑫富药业等医药股跌幅居前，上海机场、苏宁电器、贵州茅台、深赤湾等绩优股纷纷大挫，除此之外，高速公路、航空板块继续下行。给中小投资者继续营造恐怖的气氛。
昨日基金重仓股的塌方将股指砸出八年新低，上证指数1050点正面临着最为严峻的考验。市场上，人们再也不避讳“千点论”的说法。在目前成交量还在继续萎缩的情况下，我们只能说股指进一步向底部靠拢，但放量没有出现，底部就不会到来，我们下一个心理底线——1047点已经离我们不远了，历史能否重演，反弹能否持续还要看政策面和量能是否配。大盘再次下跌，周K线形成第六条阴线。自本次1328点开始调整到下周为第十三周，是一个重要的时间窗口，更重要的是上证指数经过十三周的缓慢下跌终于跌到了1050点一线，这是我们在十三周之前提出的点位。当时间和空间都重合的时候，转折就会产生。我们坚信1000点是当前市场最大的一个技术关位，政府和市场各方都会采取各种手段来挽救这个市场。具体的个股与板块上，我们认为行业性利好个股将受到投资者的持续关注，譬如近期PVC价格出现大幅跳水的走势，5月11日更是出现10％以上的跌幅，上游产品价格的暴跌为公司成本的控制带来特大利好。这家公司是谁呢？000859国风塑业。
5月即将走完，惊喜会不会在6月诞生？我们认为在6月盲目做空与做多都不理智，2005年6月将是中国股市一个最为重要的转折点。步入7月后，中国股市必将掀起一波长达数年的大牛市。投资者目前要做的就是冷静冷静再冷静，机会已经开始环绕在我们脚边。
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八年的收盘新低 备战下周千点守卫战！
“绝对没有商量余地了，我们已经亮出了底线，如果这个方案通过不了，我们宁可放弃流通试点！”这是我们在试点之后最常听见的非流通股说得话，这也是第一批试点公司最受到媒体批判的地方——一口价没有商量余地！这种情况同时出现在了昨天清华同方股东沟通会会场之内，“各人有各人的做事方法”“即使公司股权分置改革方案被股东大会否决，控股股东清华控股也不会考虑提高对价比例。”相比非流通股股东的强硬态度，流通股股东今天也积极应对，跌幅榜第三的位置被清华同方牢牢地把握，要知道清华同方流通股中最大的单个基金的持有数量也不足总股本的1％，这完全是散户投资者投出的反对票！
“八年的收盘新低，难道大盘真一点反抗都没有了？”林默涵有些疑问的说道，“往日那些资金每破一个点位多少都会进场搏杀一次，这次都跌到八年新低的位置怎么没有见到一点动作？”
“可能是第一批试点后市场旁观的气氛更加浓重了一些吧，全流通后很多股票都需要重新估值，特别是中国石化、中国联通等一批拥有大量非流通股的上市公司，它们目前的价位都是在目前的供需状况下产生，但是一旦要全流通那么供需就不是目前这种情况，筹码增多，市场的资金有限，下跌重新估值则成为必然的选择。”老章说道。
“那些三无板块没有全流通问题不是一样一文不值，市场参与人越来越少，估值也越来越低了，如果在两个月前我是不可能想象有些股票能够跌成这个样子的，但是现在看见了如此的低价位还是没有勇气买，短短时间内变化真快！”周鸣一旁说着。
“好了，好了，大家也不用说了，下周就开始千点保卫战了，我们也要早点做好准备看看能不能在下周的战役中有所斩获了。”
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技术性反弹值得期待
周二两市大盘前市继续下探创出新低，后市抄底资金介入大盘企稳并小幅回升，个股方面大部分上涨，涨停达到十几家，超跌反弹格局相当明显，同时表现强势的绩优成长股出现明显的补跌，这表明大盘回升的动力主要来自于大部分超跌低价股的反弹。大盘方面，上证指数1050点附近是数年前5/19行情的起点位置，技术意义不言而喻，大盘在此形成一波反弹值得期待，但由于缺乏基本面配合，后市反弹空间不宜太乐观，估计就在100点左右。策略上关注低价超跌股，回避蓝筹股。
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业绩已成往事 概念掀大波澜
业绩，被机构投资者视为投资的“法宝”，得业绩者，得天下；无业绩，不断下跌！可近日，有业绩者纷纷辟邪，无业绩者，揭竿而起。
消息面：国资委主任李荣融表示不会让国有股一下子全部上市流通；央行副行长吴晓灵日前表示，目前中国人民银行在技术上已作好进行汇率改革的准备，但不会因为美国的施压而行动；有投行人士透露，证监会紧急通知各家券商，将暂停一切再融资和IPO；有消息称证监会将协调推出更多公司试点。
指数方面，上海综合指数开盘1122.17点，最高1122.91点，最低1099.84点，收盘1103.99点，下跌20.27点，跌幅1.80%，成交65.06亿元；深圳成份指数开盘2994.32点，最高2994.32点，最低2927.82点，收盘2930.79点，下跌69.82点，跌幅2.33%，成交40.44亿元。
盘面观察，紫江企业、清华同方两只试点股以涨停开盘，昨日之星“三一重工“则是震荡放量高开低走。 “清华系”同方战友“清华、泰豪、古汉等均位居跌幅榜之前。指标股板块大幅做空，宝钢股份跌破增发价，长江电力持续放量破位，万科A、中兴通讯、中集集团、扬子石化、招商银行、华能国际、中国石化等大批蓝筹股下挫，QFII重仓股如厦门钨业、浙江龙盛等也出现跳水。此外，地产板块在人民币汇率有关言论下，也摇摇欲坠。
我们认为在年报和一季度业绩风险已经大幅释放的状况下，业绩似乎没有前期如此“主流“，部分仅仅由于“暂时业绩”因素而爆跌的个股，而今年业绩又有改善可能的个股，往往会成为勇猛的前期资金的关注对象。就譬如，在清华同方复盘“涨停”的预期下，第一大股东持股超过50%的科技股，尤其是北京板块的科技股，有望获得市场的认同。就如000720鲁能泰山，股权分置受益概念股，公司股权结构清晰，成为新试点概率极大，而其股价已极度超跌，近期的煤电联动方案使公司发电每千千瓦时平均上调25元，按04年发电量512万千千瓦计算，则可增收12800万元，折合每股0.15元，将使未来业绩出现恢复性增长，目前该股投资价值无疑被严重低估，后市有望出现报复性反弹。目前机构重仓股成为投资者抛弃的主要对象，而调整到2元的概念+价格股，有较大的投资+投机价值。
事实上，目前解决股权分置的方案对中国股市而言，100%是中长线大利好，短线市场的波动有非理性的成分。在消息面平静的状况下，指标股仍有调整的空间，但我们坚信有媒体报道：未来的试点方案要比现在的好，已经公布方案的公司方案还有调整的可能。我们有理由相信中国股市正在迎接一个历史性的底部！虽然这一过程可能有镇痛，在这一刻，就让我们“暂时”遗忘业绩，抓紧题材的稻草！
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鲁能泰山(000720)：股权分置受益 超跌反转
紫江企业等股权分置概念股的开盘涨停使得投资者对此题材再度加以高度关注，“类股权分置概念股”因此成为后市希望所在，000720鲁能泰山作为潜在的股权分置概念股，已极度超跌，后市有两大因素将促使其反转向上！
股权分置受益
从四家首批试点公司我们可以看出一个特点，那就是股权结构相对清晰，具有充分流通性。而鲁能泰山也具有该特点，从公司的股权结构看，公司总股本8.6346亿，流通股4.9874亿，国家股3.6472亿，其国家股持有者为鲁能泰山电缆电器有限责任公司和山东鲁能物资集团有限公司，股本结构极为简洁清晰，没有其他诸如法人股、外资股等掺杂，因而分置处理更为容易。公司的流通股本达4.9874亿，流通性极强，不存在被恶庄控盘的可能，符合试点的基本要求。然而由于公司二级市场股价仅仅2元多，而股权分置的一个重要计算方法是根据二级市场股价确认非流通股转变为流通股的价格，二级市场的股价越高，则非流通股转变流通股的价格也水涨船高。较低的二级市场价格无疑会损害公司国家股持有人的利益。因而，公司绝不会坐视目前极低的股价存在下去。此外，由于股权分置很大可能是要对流通股东做出补偿，因而目前低价介入的投资者将分享未来政策所赐于的利益，那么二级市场上极有可能掀起对该股股权分置试点预期的炒作热潮。
煤电联动 业绩有望激增
五一后的“煤电联动”对公司的业绩将产生深远影响，然而该题材却为市场所忽略，以公司04年年报分析，公司当年完成发电量512万千千瓦时，而今年五一后每千千瓦时平均上调25元，按照04年发电量不变分析，则可增收12800万元，在成本不变的前提下，则每股利润有望增长0.15元，对应当前2元多的股价，价值之低估显露无疑。
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国泰君安证券的博客
