“下周怎么操作？市场短期仍有机会，下周我仍继续重仓参与。周末新闻联播上关于新能源博览会的报道，我觉得下周应该能继续刺激我们新能源股（600482、600416、600196）的一些表现吧，我觉得这类个股可以继续持有着。后市仍会表现不错，暂时仍然持有，只是要注意好持仓的比例，一定要在自己的承担能力之内就好。”这是上周末我在BBS讲的一些操作思路，如果有及时跟踪本博的朋友，相信本周都有不错的收获。

    这几天和不少朋友聊这个市场，即使是看多的人都觉得这个市场的强劲超出了预期。我觉得从大家需求角度来理解目前的市场表现是最恰当的。比如说管理层需要股市稳定一方面来稳定信心，另外一方面股市走好了才能发挥其应有的功能。再比如我们这几天一直谈的，从游资到机构，大家都想做点事情，也需要股市能走出些行情来。因此，只要买力暂时大过了恐慌，市场的强势就能继续。

    只是，从估值角度来看，这个市场的根基不是很牢靠，传统的估值理念并不能带来真正的收益，因此，很多从价值角度理解的估值可能都被短期的市场给冲乱了，让很多从基本面出发的资金和投资者感觉到无所适从。

    从今天的盘面表现看，市场继续维持了震荡的格局，上证指数基本在红盘的位置运行，显示了市场的整体强势。我觉得从个股表现的情况看，强势格局仍然有延续的希望，同时显示市场做多的气氛仍然比较浓烈。

    对于个股和仓位，虽然目前我的仓位仍是较重，但我建议大家仍然是最好保持500%左右的仓位守仓，直到整体趋势出现转变的迹象。同时对于短期涨幅大的个股需要谨慎了，特别是题材炒作的个股，目前追高的风险是非常明显的。

    同时还要注意一个问题，那就是预期。从中长线来考虑，大盘已经突破了2360点，只要下周收盘仍然在此位置之上，最终大盘仍会挑战新高的。但大家请记住：行情不会一下就出现了, 只有把握好操作节奏，控制好心态，才能积小胜才能为大胜。我相信很多朋友目前的预期肯定开始放大了，至少超越了1600点时候的预期了。但是我想大家明白，随着市场指数的上升，实际的盈利空间肯定是在减少的，并不是随着市场预期上升的，个股会轮流转换，因此，这个阶段，听故事也好、做故事也好，都要控制住自己的手～～千万不要冲动！

    其实只要市场不惧怕下跌了，或者说还有很多人在等待市场些跌后买货的时候，这个市场向下的力量就很薄弱了。特别是当遇上一些煽风点火或者是某些决定性的力量的时候，局部行情产生的概率相当的大。

    基金仓位的低是众所周知的，相对于一直风生水起的游资，这个群体确实需要一个表现的机会，这个需求我前面认为是目前市场需要满足的一个功能。而基金在设立的时候就给自己框了一个标准，那就是基本面决定的价值，基金只能在那个层面上做游戏，不能像游资那样以赚钱为目的地灵活战斗。因此，在基本面尚不支持的时候，这个游戏操作的难度是是很大的。那么，很显然，只要有一点行业回暖的迹象都会引起基金的高度重视，个股的股价反应也会很迅猛。

    今天的指数能迅速地收复失地，我认为与基金等主流机构在资源类股上的积极做多很有关。比如煤炭和有色金属，明显受到了基金的回补。这就是今天市场反弹的最大动力。

    所以，我还是觉得目前的市场相对一年前要安全的多，只要控制好自己承担的风险，收益方面应该是能超出预期的。

    短期看，机构在煤炭股上的信心十足，国阳新能等个股继续可以作为观察的重点。同时今天崛起的航空股也是机构的天下，对应公务、旅游出行数据的回升，这样的炒作也具有一定的基础。所以，最近市场的热点可能更多的出现在了机构讲故事的角度，而前期比较热闹的题材股可能将失去部分的吸引力。

    不过这些故事我们听的懂的可以去参与，觉得不合理的话就算了。如果行情真的看好，我觉得首先崛起的行业应该是券商，如果这个版块继续犹犹豫豫的话，说明讲故事的人内心还是慌的。

    中小板的个股今天集体活跃，我觉得这个可能和中小板的送股潮有关。虽然送股并不能直接产生估值，但是作为一种风俗习惯，炒高的动作还是比较普遍的。在不少高送配的个股炒高带动下，整个中小板的估值水准在上升，也对那些没有表现的个股产生了拉动作用。

    从1664点反弹以来，我们已经经历了两次低点抬高，如果这次再有一个比较成功的高点突破的话，我觉得可以重新对持仓策略进行修正了，让我们继续观察。

    最近有不少朋友给我留言或者是EMAIL，问了有关另外一个博客的博主相关事情。怎么说呢，证券的圈子不大，就那么几个人，很多事情都有耳闻；证券的圈子也很大，包括了全国人民，很多事情都不会很清楚。对于逝者，我的感觉是遗憾和悲伤，对于生者，我们的任务是学到一些人生的道理。

    比如财富和金钱，对于自己的意义到底是什么，我认为每个人都应该有自己的思考。曾经在饭桌上有个朋友说的很经典：财富就是王八蛋，都是圆滚滚的零，而前面的那个1是自己，那个1倒了，自己没了，财富不是都成零了？还有啥用？确实，在财富面前，人应该是最主要的，而不是被财富牵着跑的那个。

    所以，借着一些感慨，借着对财富的思考，我们继续谈股市：

    1、我认为目前的市场在给大家试验胆量，你胆量足够大的，可能这些日子都有点猎获，而要是谨慎点、小心点呢，可能看着市场有点茫然。不少朋友可能在想，最好跌倒2000附近，那样我就放心地买满仓。这样的想法似乎目前是比较普遍的，最关键的原因是，指数和市场的表现有点暗示说2000点几乎是底部了。不过，过去的东西只能带给我们经验而不能带给我们参考指标，我觉得当你胆子真的大了，可能最终的风险释放就将开始了，所以，千万别太胆大，咱们继续谨慎～

    2、我认为牛市没到。虽然不少媒体有关牛市的讨论又开始了，不过我仍然认为牛市的基础不成熟，目前处于一波反弹的概率远大于牛市开始。我觉得全流通的效应至少到今年下半年才能体现到股价的合理性上，而且经济发展的趋势仍然不支持大级别的反转行情。因此，暂时我们还是守着纪律，不要把更多的保证金转到券商那里，再等等。

    3、不要搞绝对化。遇跌要空仓、遇涨要满仓，这个绝不是我们的目标，这个只是一种理想境界吧了。我觉得不必要每时每刻都考虑着那么多太绝对的问题，因为我们面临两个基本条件，那就是：（1）持续暴跌的概率非常低；（2）持续暴涨的概率也很低。因此，市场不会无聊也不会太乐观，短期看双向的大幅波动风险不大，相对应的策略，也不必要太乐观和悲观。就像目前的阶段，知道调整会来，比如今天，下跌些也很正常，不过你如果想在最后一刻撤退的话也比较困难，还不如控制好仓位，拿些有未来的品种调整好心态，2009还是有的做的~~

    今天的市场小涨，下跌的家数比较其几天要多，不过个股的表现还算比较强，特别是新能源板块以及股指期货板块的继续走强支持了大盘的强势。

    投资与投机到底有多大的区别，我们也不止一次的探讨过，我认为目前的市场就是一种在投资意识下的或者说在投资的口号下的投机过程。如果后面的经济运行节奏能合拍，踏准了节奏的话，或许可以称作是价值发现的前期阶段，要是最后成为了经济基础上的泡沫，最后是套牢新的一批股民。

    比如说黄金股、有色股，最近的炒作力度真是不同寻常，有些个股甚至创出历史新高。在投机的初期我想大家认为是超跌的机会抄一把底，这个买力是比较容易聚集的，不过到了一定的价格，大家发现再炒下去可能要达到以前的高点了，但是很多有色资源的本身价格还只是刚开始反弹而已，所以后续力度的乏力就会显现了。特别是当大家想清楚到底是价格泡沫对应的估值还是生产需求带动的估值的时候，这样的压力会更大一点。

    还是那句话，目前市场的压力主要来自于理性。

    因此，如果我们继续还要在这个市场里面完成投机的话，目前需要回避的最主要还是估值。即将碰到估值问题的东西不要去碰，而估值上比较模糊的板块可能就机会大一点。落实到具体的个股板块上，强调估值的大行业估计碰的人会很少，而类似新能源这样充满想象力的板块就热闹很多。

    目前市场的主线仍然是几个主题投资，而我个人比较注重的是新能源和年报掘金，年报掘金这个主题实际上比较隐蔽，并不是一个连续的过程，往往会随着某些个股的年报亮相而受到市场追捧和重视，比如我们在BBS里面提到的金岭矿业，今天公布送股决议，吸引了大量资金参与。当然，高送转的炒作本身具有比较强的投机性，本身股本扩张这个意义不是很大，主要是一些优质的企业在高送转的刺激下得到了市场进一步认可的机会，我想这是投机层次上的一种投资思路吧。

    反正最近外围市场的从压力转为支持，对A股是好事，对我们股民也是好事。不过保持一个谨慎的心态是件更大的好事，一方面心态保持地很好，另外一方面经常会带来一些超预期的惊喜，真是不错。

    最近的调整压力似乎比较明显，最近就不谈具体目标了，等市场调整下来了，我们再谈几个新的下半年的"虎崽股"～

    今天市场表现继续超出了我们的预期，也给我们带来了一定的收益，我觉得这是一件很好的事情。不过市场出现这样的走势，我们还是要去思考一下为什么？

    首先我觉得，目前市场的总体心态不再慌张了，这就决定了连续暴跌的难度在加大，特别是在没有什么大的信息刺激下，市场的乐观情绪在慢慢增长，人心也思涨；

    其次，以前我们谈到这个市场的功能需求仍然是非常重要的，比如融资、比如赚钱，太多的方面需要这个市场走强，市场的走强可以解决很多问题，至少在目前的情况看，投机不再是打击的重点，看空说空可能责任更大；

    再则，有些客观的因素短期也在给大盘打强心针，比如投资者对通货膨胀的预期，流动性的增强等等，虽然有些东西我们无从在数据上得到确认，但是至少在心理上是得到加强的。

    新能源仍然是一个持续发热的地方，在国家重视的新能源博览会期间，这个热点的再度爆发不难理解，我觉得这个热点在2009年将持续被炒作，特别是相对于其他热点而言，这些个股的绝对价值都比较低，想象空间比较大，值得继续留意。

    我觉得目前自己的策略还是不错的，起码本轮行情我是重仓操作，不过现在市场已经让人有些不放心了，短期我会把手中仓位控制一下，希望比例不是很重，那样如能继续上涨也赚了，下跌的时候个股也比较能够跑赢大盘，所以接下来控制仓位的思路不变。这里特别想再次提醒大家的是，2009年我们最需要注意的是什么？那就是瞬间的崩溃、急跌。因此，在指数又出现在年内高点的时候，这个问题必须要注意，操作也必须谨慎，躲过了那些比较伤身体的急跌，我相信收获继续会超预期。

    最近我看到有媒体上再次提及了中国A股市场的赌场论，说实话，我认为提出这样看法的人必定是对整个市场至少有着10年以上的深刻认识的，也是深谙证券市场内情的。不过除非你不进来，只要参与到这个市场来的话，不管怎么看市场，找到自己的生存方法是最关键的。就像在社会里，不管你是干个擦地板的还是码文字的工作，最终目的是要活下来。因此，在这个赌场里面怎么赌，也是讲技巧、讲方法的。

    虽然我们经常会冲昏了头脑在市场里面乱撞，但是我个人经常会在睡觉前清醒，会想一些比较可怕的可能性，就类似明天起来世界大乱这样的问题。只要你的资产里面有股票，我想至少我们必须担心这个市场会不会消失。就像近几天热点集中在周期性行业上似乎在扩散的时候，我觉得理性去看待这个行情很重要。到底是那些资金是借助短期数据来忽悠一把还是真的长期看好，我想如果您真的理性一点不难想明白。

    所以，目前市场的压力就是来自于理性思考，如果你想获得超额的利润，那么，最好你要找到一个让更多的人继续疯狂的理由、找到一个吸引更多人疯狂的地方。这就是目前市场中可以获得利润的有效思路，这些思路最终在哪些方面会表现出来呢？还得继续思考～～

    我的感觉是，靠想象力的东西暂时已经发掘的比较充分了，接下来的市场能否疯狂我看理由也不足。你说中石油油价大跌的时候也基本没怎么跌，现在油价稍微涨了点就要大涨，我看压力也大。煤炭股非常热闹，但是领头的几个估计都有高送转做支撑，并不能说明真正的问题。油价大涨的时候，新能源没声音了，说明什么？短期行为仍然是主要的。

    下周怎么操作？市场短期仍有机会，下周我仍继续重仓参与。周末新闻联播上关于新能源博览会的报道，我觉得下周应该能继续刺激我们新能源股（600482、600416、600196）的一些表现吧，我觉得这类个股可以继续持有着。后市仍会表现不错，暂时仍然持有，只是要注意好持仓的比例，一定要在自己的承担能力之内就好。

    今天的市场热点比较明显是围绕着煤炭股展开的，对于这样一个很明显的周期性行业，目前行业确实处于了一个非常明确的低谷，也有站在未来角度长期看好的理由。同时，根据研究员的报告称，近期煤炭行业的一些数据显示似乎有走出谷底的迹象，对其中的龙头品种进行了推荐，也早就了整个板块的活跃。

    同样，针对不少周期性行业近期数据的良性判断正在升温，包括水泥、有色、电力等，似乎我们看到了周期性行业转暖的希望。不过，我个人觉得对这些数据还是要理性地分析，要看一些本质的东西。

    比如我们看一些化工原料的价格确实上升了不少，不过这样的价格上涨的背景是很多大型企业的生产线大面积停产导致的积累的需求大于供给，一来公司的产品本身就没生产，根本谈不少赚钱；二来如果公司重新投产，原料价格就会迅速回归。

    和化工原料属性相同的是水泥和电力，这些商品的特点是很难储存，这就造成了相关的企业索性就部分停产，而一旦有个什么大项目上马，周边的水泥、电力的供给就会紧张，造成数据上的上涨。

    有色金属则有另外的原因影响，比如中国对铜进行收储的消息一传出，国际铜价就开始明显上升，同时国际金融市场的通货膨胀明显抬头，也造成了部分商品价格的上涨，这也是有色金属行业上升的一个基础。

    不过，如果我们要定义周期性行业是否趋势转变的话，我觉得最主要的数据是钢铁，钢铁的储存是比较简便的，库存数量有效说明了需求的强弱。从最近的数据我们不难看出，钢铁行业的数据还是不太好看的。因此，从这个行业的数据看，整个经济的周期性尚未出现转折的迹象，对此我们不能盲目乐观。

    目前市场的兴奋度比较高，短期行为也比较明显，只要符合炒作的都会作为理由和基础，某些行业数据的波动可能被夸大实际的真正含义，因此我们在参与这些周期性行业的同时，必须心理面想明白，不要被假象迷惑在山顶上。

    今天的市场总体还算活跃，指数震荡但是个股继续各自表现。我认为市场表现继续超出预期的最大原因是我们给予了充分的谨慎，这对于投资来说其实是件大好事。在享受着个股活跃的收益之余，在外围市场冲击暂告一个段落之后，我们继续来看看接下来A股市场面临的几个担忧。

    1、IPO的重启：现在的股市如同回到了90年代，那个时代的股民朋友都知道，大家最担忧的就是新股发行额度的公布，每次新股发行扩容都是大跌的开始。现在大家也很担心这个，特别是整个A股半年不融资了，那还叫股市吗？所以IPO的重启是必然的，关键是看怎样开闸。比如说最近有不少人在谈红筹股的回归，似乎有抢在主板、中小板之前发难的迹象。我认为不管是红筹回归也好，还是主板重启IPO，如果发行方式改革仍然只是停留在口头讨论的话，A股必大跌。如果发行制度有了本质的改革，我相信新股的发行可能对A股的市场估值有比较大的促进作用。因此，IPO的影响我们必须高度重视、及时判断；

    2、年报数据：现在年报披露进行到了段，基本上优质的公司、报喜的公司都出了，接下来的年报很可能是让人心惊胆颤。对于年报数据的下降，市场确实是有心理准备的，但是如果出现一片地雷的话，市场的担忧就可能转为恐慌。所以，越接近年报阶段，我觉得投机的时候越要谨慎，特别是那些业绩没有预告不是很明朗的企业，需要重点提防；

    3、大小非：其实我现在可以非常有把握地说，大小非的压力正在逐渐减弱，对市场的影响将非常有限了。大多数小非实际上已经获得了流通权，剩下的大多数为大非，而这些大非大多为国有控股权，抛售的可能非常小。同时，市场上的全流通个股已经非常普遍，我们已经渡过全流通的估值恐慌期，正在进入全流通的市场价值形成期。这个问题我想接下来有时间再细谈。

    4、经济与信心的差距：我觉得经济的好坏不是最重要的问题，而是经济数据与我们信心预期的差距，我相信市场将在这个差距的强弱中不断波动，而这个差距是我们在平时的数据分析中重点需要关注的。比如不管房产是市场放不放量，价格上升才是硬道理，这就是估值的最根本。

    以上就是我们继续要注意的几个担忧事件，以及我个人的理解的对市场的影响，而不管市场的机会在哪里，风险仍然是我们最需要特别注意的，对风险做到心中有数，我想最终受益的仍是我们。

    对于今天市场出现的大幅上涨，我不想再讲了，个股方面我也有公布在群公告上。下面我想跟朋友们聊一下房地产板块：

    从政府工作报告中我的感觉就是房地产行业的位置比较特殊，之前没有列入十大振兴行业，实际上是给予了更加高的一个位置，这点我们前期谈过，也给予了一些注意。主要的原因我想可能还是由于房产交易量骤降以后，土地拍卖流拍的概率大增，对目前政府的财政还是有压力的。

    再从最近的一些数据上来看，各地的房产市场都出现了明显的放量，虽然价格不见得有多少的涨幅，但这对提振市场信心是有帮助的。于是有些大机构就对地产行业进行了新的主推，这也是今天地产板块集中爆发的主要动力。

    不过，目前上市的房地产公司相当的多，仔细研究我们会发现，并不是所有的公司都是值得看的。我认为真正可以看好的地产公司要符合一个基本的原则，那就是：“有钱、有地、有项目”。

    有钱的话，资金链不紧张，在银行对地产业贷款继续控制的情况下，在别人都缺资金的情况下，可以有非常明显的优势；

    有土地储备的公司，只要行情转暖就可以启动项目，不用再去寻找地块去买。同时，如果地产业真的升温的话，土地储备也意味着公司估值的提高。

    有项目的公司最大的优势就是可以迅速获得收益，如果市场行情转好，公司立即就有楼盘可卖，比那些尚未开发项目的公司绝对是占了先机。

    因此，我们可以从这个原则去寻找那些比较有潜力的上市公司，我个人觉得建发、华发等处于受益地域圈内的同时具备上述原则房地产公司可以重点看看。

    不过，对于整个房地产行业，我认为还是要继续谨慎，毕竟整个经济不佳的环境下，房产是很难走出困境的。从经济周期的角度来看，房产行业的繁荣基础一定是社会经济的繁荣、企业盈利的增长。目前我们只能说是看到了希望，对整个行业的大机会而言，还有很多的重要数据需要来给予支撑。

    -----今天跟朋友们聊的比较晚，故没能及时更新，还望谅解！ 晚安~~

    2009年是属于耐不住手的人的，我估计从年头忙到年尾，可能最终的收益和基本不动差不了多少，不过其中的感触可能是我们可以获得的最大的部分。2009年可以说大多数时间我们在做投机，说的好听一点呢可以是在价值基础上的交易性机会，不过我觉得投机并不一定就是属于被深恶痛绝的，买股票的最终理想不就是低买高卖嘛～～

    今天的市场表现仍然是属于周末我们说的几个热点的，海峡西岸、珠港澳大桥等等个股都表现活跃。我相信这些热点的活跃绝大部分是属于投机的一种，不过不可否认的是，这样的交易机会可能是2009年里面我们能在证券市场获得超额收益的最重要的部分。

    前几天在BBS里面，我简单地谈了对投机的看法，我对投机的总结是两点：

    1、站到少数人那边；

    2、买别人买不到的。

    这是我多年来市场操作的一个比较深刻的体会，说起来很简单，可能看起来也不是很复杂，但是真正理解了并且能做到，那是有难度的。

    比如投机市场的利润肯定是零和的，如果说证券市场有公司收益分红的话，或许有一些正收益，但是这绝对不属于超额利润。超额利润的产生肯定只在少数派那里，如果这个市场大量的人获利我不说大家也明白，6000点又来了。而站到少数人那里的话，至少要和他们一样的去思考、解读这个市场，同时还要真正知道他们在想什么。并不是自己的一个鹤立独行的见解就是有效的思维，而是这个思维具有真正的领先度并最终能被市场认可。

    再比如，买一只股票赚点钱不难，难的是每次都成功。而要保证成功率的话，买在需求的前面是最关键的。如果你手头的股票是每个人都梦寐以求的，买都买不到的话，这样的投机才是真正有把握的投机。如果买入一只股票后等天收的话，我看这样的投机效果不会好。而如何买到这些别人未来会疯狂追求的股票，需要的却是是勤奋的思考和不断地钻研。

    投机确实是一门很深奥的学问，一个投机客我想需要的不仅仅是信心和勇气，对整个市场的思考理解以及对证券、经济、市场的知识面也是一个也不能少的。

    所以，即使是在整个市场缺乏估值大机会的情况下，我们也不能放松对各方面知识的整理和研究。我建议大家最近可以对一些化工企业的公司进行逐个梳理，有些公司的部分产品最近的市场价格上升比较快，对于某些股本较小，杠杆灵敏度较高的公司来说，可能会获得这样价值基础上的交易性机会。（个股方面我们将继续在群中进行交流。）

    刚看了财经信息，似乎本周消息面比较平淡，多数属于推动信心的言论。其实现在的情况大家都基本明白，经济运行进入了一个比较艰难的时刻这也是大家得到的共识，市场缺的第一步就是信心。证券市场在多少程度上靠信心支撑，我们无法去量化，不过可以说，一个以未来期望为重心的估值体系对信心的依靠是非常强烈的。所以各方面的打气对于市场的发展来说应该是一个支持。

    除了信心以外，我认为近期还有几点思路需要继续展示一下：

    1、目前市场到底是处于一个什么阶段：我相信这个判断对我们的操作策略是具有决定性的作用的，我认为目前的市场阶段应该看作是弱势探底过程中的一个反弹阶段，因此，据此设置的操作策略就是谨慎操作，少持股，坚决控制住整体投资风险。当然，也有很多投资者认为目前是一个新牛市的开始，我想也不一定就是错的，关键是我们的策略必须紧密跟随着市场判断去设置，同时应该根据市场的不断变化及时进行调整；

    2、几个值得关注的板块：比较突出的板块是新能源和生物医药，这两个板块我认为在持续性上都比较长，特别是新能源，带给市场的想象空间也非常广，是长期值得关注的；

    3、弱势市场看重组：市场的走弱并不完全是坏事，因为很多牛市里面无法实现的成为了可能，无法调和的矛盾得到了解决，只要双方消除了盲目膨胀的欲望，很多事情都可以办成。并购重组一般都是在弱势市场中完成的最完美，大家的期望都降低了，市场价格也合理的，付出的成本明显小了，这都有利于重组的进行。我们可以明显的感觉到，以前市场热闹的时候，重组股涨幅是很猛烈，但是停牌个几个月说不搞了，让大家都纸上富贵黄粱一梦。而最近几个月，停牌的股票基本都按计划实施了重组，给投资者带来的是一种稳定的收益。所以，目前我们继续可以关注各种重组中产生的估值、交易机会。

    在重组股的选择中，我觉得要注意一些大行业的机会，而对那些个体公司把握不准的重组则需要谨慎。比如我们可以发现，电力、钢铁是最近并购重组发生频率最高的两个行业，同时这两个行业也正是基本最低谷的时候，在这个时候对公司进行重组整合可能花费的成本是最小的，因此我觉得最近大家可以继续在这两个行业中寻找机会，特别是一些公司本身素质还比较优秀的，具有一定安全边际的，则更可买的安心。而有些ST公司确实急需重组，但是公司本身的问题多多，债务难理，有的濒临退市，这样的公司万一重组不成功可能会损失比较大，而且不成功的概率还是很大，对于这样的重组股，我建议没有准确的信息还是少碰为妙。

    4、保证现金资产的重要性：当全球都在释放流动性来救经济的时候，我们更加没有理由把自己的流动性搞枯竭，多留一点现金可能就是给自己多了一条生路。关于这点我说了也不少了，今天还是提一提，目前的机会不管多好我想也没有牛市里面的来的安全，所以我们还是继续耐心等待。

    5、地域概念的升级：从四万亿的经济刺激方案推出后，各地的配套跟进过程中就出现过一些地域性的板块炒作。随着整个经济促进计划的落实，有几个比较具有实质性的大型项目带动的区域机会又给市场带来了热点，比如珠港澳大桥、川渝经济区以及海峡西岸等概念，对于这些概念的炒作，基本遵循着全面发掘到个体发掘的过程，最终看的仍然是利好带来的实质性收益。因此，参与这些概念的炒作我想并没有什么太大的不对，关键还是把握住其中的价值思路。

    6、注意行业研究：这是我接下来的主要工作，我觉得目前应该是开始进行准备的时刻了，对于很多行业可以去花精力好好研究一下了，可以适当考虑自上而下地发掘一些未来的机会，最近我的重点会放在医药和化工行业，有了进展会及时和大家探讨。

    ----我们可能是在投机，但是我认为投机也是讲价值的。

    两会结束，市场心态继续谨慎，即使在美股继续大幅度反弹的背景下，A股仍然是围绕着前收盘附近震荡。本周的背景是两会，一个众人期待的大事件，大盘的主基调也是平稳。那么两会后的市场表现会怎样呢？我认为继续给予谨慎的评价是比较合适的。不过好在大家对经济的现状都有了一个比较客观的心理准备，因此整体的大幅度杀跌出现的概率不会高。

    我们注意到今天的盘中仍然有一些热点，比如说海峡西岸概念，在得到政府工作报告的重点提示后，这个热点一直比较活跃，最近也出现了明显的集体爆发。类似这样的机遇实际上是两会带来的惊喜，超出投资者预期的东西，因此得到了市场的认可。

    再比如新能源板块的再度活跃，我认为这个热点的持续性在目前市场的各种热点中是最长的，将贯穿着整个09年的市场炒作。可能前一批的参与者已经离场，不过随着这些公司的逐步被更多的投资者了解和接受，或许还将形成更大规模的价值发掘，因此，这个板块的几个龙头仍然是我们持续关注的重点。

    近期拿出小部分的钱参与一下模糊价值发现，这就是最近比较合理的操作策略。等估值的基础重新恢复了，我们再重兵出击也不迟的。

    ----祝大家周末愉快~~~

    昨晚的美股出现了比较强劲的反弹，上午我就和几个朋友说，今天是对A股真实情况的一次“考试”。如果说A股有一种市场自然的做多力量的话，或者说整个A股市场的真实基础是可靠的话，在外围走稳的情况下，理应向上寻找突破机会的。而如果市场集聚的都是短期投机资金的话，反而会在外围走好的时候出现犹豫，做出兑现的操作策略。因此，从今天的走势中我们可以比较明确地认识到A股的真实内在。

    今一天的交易下来，我们其实已经比较明了了，A股暂时还是站在一些比较虚弱的基础之上，并没有实质性的估值进行支撑，大多数资金的心态仍然是非常不稳定的。权重股再度成为整个市场的拖累，对于广大投资者死一个信心上的打击。可以说，A股市场今天的“考试”是不合格的。由此我们对整个A股的中期走势也必须继续保持适当的谨慎，不要被短期的活跃迷惑，适当捂紧自己的资金账户为好。

    操作上，建议朋友们用反向思维去看股市。今天有朋友向我倾诉了他的低抛高吸的操作经历，投资股市40万元，只剩下5万元的本金。他说，经常在低位把股票卖了，一看涨了，又追了回来。我告诉他：这就是思维定理犯了错。昨天早盘我在群里已经提示过了：市场在大幅下跌后已有反弹要求，操作上，建议不要在恐慌杀跌时抛出。短线可以轻仓抢反弹，或进行T＋0的操作。而且盘中我还重点提示002048宁波华翔（在昨天的博文中我也讲过），今天盘中果然表现强势，我很高兴没让大家失望。

    最近商品市场的价格变化也比较快，市场对流动性充裕产生的通胀有所警觉，我们可以适当把注意力放到这些大宗商品价格的变化上，看看是不是会因此获得一些对应股票品种的机会。

    比如说商品糖价的变化最近比较明显，而糖业公司中000911相对的业绩敏感度比较高，不妨给予一定的关注。接下来我也准备放一部分注意力到类似这些行业的个股上，关注可能的通胀或者通缩带来的价格变化差价机会。

    今天市场又涨了，几天下来市场的波动确实蛮大，跟着市场的操作和思考也会显得比较吃力。我觉得市场出现这样的一种局面，主要的原因还是市场处于一个比较特殊敏感的时期。随着两会的进行，投资者对中国经济的发展有了更加明确的认识，对存在的问题也进行着深入的思考。我认为两会期间，投资者的信心暂时还是存在的，虽然主动性买盘以及追求更高收益的力量明显地收敛了，但是就此急转直下，目前看还没有到这么一个阶段。因此，在两会期间的市场估计主要以围绕中枢点位震荡为主，涨跌互现。

    在这样的一个市场状态下，我个人的想法是尽量少拿一点筹码，努力把市值的波动对自己的影响降到非常低的水平，保持一个平静的心态。主要有以下几个重点：

    1、仓位不超过50%，特别是指数高位一定要控制住持仓，防止忽然的崩塌（这个可能随时存在）；

    2、不碰大家伙：这个说法不是说不买大市值的个股，而是由于周期性行业中的公司大多为大型股，目前的投资应该避免陷入估值的烦恼中去；

    3、小家伙要有选择：并不是越小市值的品种越好，投机性的、题材型的东西要特别谨慎，对于一些灵活性高的、有未来的小行业，可以适当关注。如:002048宁波华翔

    总体策略依旧没变，我想09年一直要提倡的是谨慎，然后才是发掘。而在以后的交易中，市场的波动肯定会给我们的思考带来烦恼，但那一定是我们要注意避免的，希望始终能保持一份平静的心态。

    敢买的人少了，这就是昨天我说的“轻一点仓位，少一点担心”的一个重要方面。从需求的角度考虑，股票价格肯定是依靠购买力而上升的，一旦购买的力量没有了，光靠信心最多维持不跌。

    因此，今天的盘面实际上很明显，买盘的力量很弱，最多是在低位挂着买单承接，而主动攻击型的买盘就很少了。而从卖出的角度来看，主动止盈或者止损的卖盘就很明显，这也符合大多数投资的谨慎心态。那么造成今天盘面的走弱就很好理解了。

    从政策面的支持来看，两会期间的市场持续暴跌的可能也不大，今天的跌的多了主要还是因为前几个交易日的上升幅度比较大产生了一定的短期抛压，估计通过快速的下跌可以比较好地修正这样的一种市场浮赢。

    不过站在基本面的估值角度来看，我仍然对2000点以上的位置保持比较大的谨慎，特别是当市场暂时失去了政策和信心支撑的时候，情况可能要更加严峻一点，希望大家继续做好面对困难的心理准备。

    今天的新能源板块集体大跌，再好的个股、再有想象力未来的个股也会跌，这个是最股市基本的道理，通过这样的下跌我们可以有更加充分的时间去研判哪些是未来我们的投资目标。目前我仍然看好三个细分行业的龙头品种，不妨逢下跌开始计划买入部分仓位。

    年报的送转股也是市场的一个主要的短线利润的来源地，对于这些个股的传闻，我想只能作为茶余饭后的小道消息进行了解，放在BBS里面交流可能更加合适，更不能作为我们投资的依据。

     股市里总有一些人大涨不走，高位不走，获利不走，在恐慌时，忍无可忍抛了，结果一抛就涨。本轮行情的暴利机会已经过去，希望朋友们少些冲动，在今后的上涨过程中，多思收获，多思股市风险。

    最近在开两会，也是中央的各种方针政策出台的密集期，两会成为了投资者研究未来政策的主要载体。对于两会期间的市场，我觉得要处理好两方面的问题：

    1、预期与现实的差距：市场对于政策利好的期盼是比较大的，由此可能与实际产生一些差距，带来某些失望的情绪，这些情绪往往会左右着短期大盘的表现。比如今天中段的一些交易过程中我们可以发现，对政府报告中并没有出现期盼中的更大的经济促进措施投资者普遍有些失望，出现了一波的抛售。当然，整个市场的政策支持还是比较偏多的，出现的落差可能带来的是一种短期的波动。

    2、带来的一些交易性的机会：比如政府工作报告中重点提到了房产行业的定位、海峡西岸经济区的建设等一些比较重要的信息，这对短期的市场来说无疑是一种交易性的机会。比如我们仔细研究下海峡西岸经济区的规划，似乎有以港深的方式来解决台海问题的一种探索，这样未来海峡西岸经济区中产生的机会就会被投资者重新解读。而这样的交易性机会将随着两会的进一步深入而不断地出现。

    因此，对于短期的市场，估计上下的落差仍然比较窄，市场处于箱体中运行的概率比较高，同时将随着外围市场以及国内经济数据的影响不断波动。我认为这个阶段的市场对我们长期的投资过程来说只是一个比较难熬的阶段，机会也不是太好，因此，继续给予40%以下的轻仓继续等待也没啥大的问题。

    昨天和一个朋友谈对于市场的理解，我觉得如果前期感觉踏空的朋友根本不必要太懊恼，因为我总是觉得，不要看现在热热闹闹煞是好看，可能在年中的一些时期大部分市场投资者的浮赢将会被抹平，最终获得的收益可能和什么都不干差不多，而从我们花费的时间来考虑的话，到底是不是值得去花那么多精力，这个问题大家应该事先考虑好。

    因此，我们目前的一些尝试还是要从长期的角度来考虑，不要过多地陷入短线的交易逐利中去。同时还是要对未来可能出现的系统性风险做好准备，降低收益预期，保持好平稳的投资心态。

    今天的市场强的有点出乎意料之外，指数大涨，个股活跃，有成交量的跟进，让不少投资者觉得手足无措。于是感叹，市场是个什么东西呢？有时候是我们想的，有时候不是我们想的，虽然市场实际上就是无数个我们组成的。

    前几天有个朋友说的蛮有意思，目前的市场就是一帮人在一个黑暗的屋子里面躲猫猫，暂时什么也看不见，也不知道会不会被找到，唯一确定的是结果一定会被抓到。这个时候忽然听到了有人敲门，大家立即慌张地四下逃窜，这个期间必然碰伤了不少人。等大家全部趴下再等待的时候，发现敲门声停了，警察也没进来，于是大家琢磨着继续做点什么。

    我觉得蛮形象的，至少在各种媒体的宣传下，大家都认可了未来的风险是存在的，市场的压力是很明显的。不过，要是让大家从此不碰股票去休息，那又是没辙的。于是，趁着市场有机会就捞一把，有点风声就杀出去，市场主要的心态就是这样，处于集体躲猫猫的游戏过程中。

    因此对于短期的市场策略，我觉得不用太紧张涨跌，深跌也难，大涨也难，拿一定的仓位，甚至轻一点的仓位继续等待，我觉得最让人放心。

    今天还看到一些“恐美论”，我觉得这个不是问题的关键，本身多个市场的估值体系不可能完全一致，而且估值压力的传导也是受到各种因素调节的，并不存在美国跌多少我们就要跌多少这样的一种逻辑。我觉得最大的问题是这个市场的估值方式或许会产生根本性的变化，这才是我们关注外围市场的最主要的方面。

    举个例子来看，一个企业前10年每年盈利都是1亿，非常平稳，按照传统的估值模式，于是市场会给予稳定的估值比如20倍PE的定位，市值20亿。但是这个企业到了第11年出现了巨大的亏损，一下亏掉了10亿，等于把前几年赚的钱亏光了。这个时候他的市值可能就跌到几乎没有了。但是，这样的一种估值模式带来的问题就是提前透支了未来投资者的利益，从一个长周期来看，这个企业几乎没有产生任何实际财富价值，但是在前10年里面一直是给予了很高的估值。

    这样的例子普遍存在于周期性公司中，行业景气度高的时候估值非常乐观，反之就像进了地狱。如果我们继续着这样的一种投资估值模式的话，要么把透支的后果债务留给子孙后代去还，要么在投资的最后时刻晚节不保。国际大行的表现正是这样一种投资模式恶果的显现。

    我想经过了这次经济危机，我们的市场肯定将从这些方面去做出新的总结，对一些不合理的地方做出修正。上面的估值体系思考只是我最近想的一个方面，还不是很全面，希望和大家一起讨论。

    09年下半年可能是我们最佳的准备期，最近从香港市场此起彼伏的私有化案例来看，目前市场的估值水平下，不少有未来的公司将得到经营者的大力增持甚至私有化。因此，我建议有在香港市场的投资者朋友可以持续关注一些总市值比较低的具有行业前景的公司的私有化机会。而这样的思路落实到国内的A股的话，管理层持股、大股东增持、整体上市等等都将成为未来实质性的机会，也是接下来我们的观察重点。