权证吸引游资 蓝筹肩负重任
二批试点表决终于结束，市场热点一时失去了方向，而今日宝钢权证上市明显成为游资主打方向，宝钢正股价格倒表现平平没起多少波澜，权证却直接封住涨停，投机炒作气氛较浓。反观大盘，全天上窜下跳，终以小阳线报收，形态上一时有所企稳，两市也各有数家涨停，但热点比较纷散，G板块又多数翻绿，上周强势的沪本地股风光不再，看来市场一大主力游资有了新的方向，暂不能太有所指望。不过主力机构并未闲置，今日长江电力的表现可圈可点，作为已完成股改的蓝筹股代表，其如能一直强势下去，有助于市场信心的重新聚集，而蓝筹板块最终的动向，也将决定上攻千二的下一波行情能否展开，就技术而言，当前半年线的支撑已显现，5-10日均线正属短期阻力所在，后市如能站稳其上，将尽快结束调整，技术和热点都要求蓝筹股扮演再次护盘角色。
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四连阳强势 资金饥不择食
周三社保基金大规模建仓的分析报道还是引起了不小的注意，近半个月来增量资金的来路也算有了明确的说法，从社保基金出击对象看，有基本面保障的、流动性不错的指数型产品为首选，这也看出这批政策性资金看好后市股指继续上行空间的底气，以及投资思路。今日市场欲调还休，在经历午间前后的震荡回挫后，尾市仍有一波强力拉升，股指再收阳线，四连阳表现出多头极强的气势。
热点看，在G七匹狼涨停带动下，G板块继续成为热门，此外多头并不拘泥于行业板块的牵制，即使是有着中报预减预亏的望春花、湖南投资、华新水泥等，也有明显的增量入市现象，看来牛市既起，外围资金有些饥不择食的感觉，只要是超跌而又处于相对低点不远的，都成了建仓品种。股改在此大背景下，当可事半功倍，暂宜不管未来是否还要买单，眼前能有赚钱效应，投资者何乐而不为？
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仍有扩容隐忧 等待真正市场底部
周末以来消息面能够激起做多信心的少，反倒是银行官员表态银行改制上市加速的言论多，市场对扩容卷土重来忧心不已。今日股指继续呈缩量盘跌走势，少数全流通概念股、中小板小幅走高，在升值预期之下，航空板块也出现反弹动向。不过跌幅前列又是大面积跌停和接近跌停景象，电力能源、有色金属等原抗跌品种也纷纷出现弃守，投资者回避风险的意识要强过寻找机会的冲动。
从向弱趋势来看，大盘再破千点只是时间问题。希望政策一而再、再而三地救市总不现实。股市需要真正的市场底，没有基本面支撑的政策底，已被历年的经验教训证明不可靠。当前耐心轻仓观望比较稳妥。
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预增预减主导 重组题材炒作
今日消息面还算有些振奋人心的消息，如 “央行百亿再贷款进入操作阶段”、“保险资金投资将有新渠道”等，然而远水解不了近渴，近日已进入中报披露及预告密集区，个股的涨跌基本围绕着业绩展开，不少上市公司报表多少反映出宏观调控后行业景气度下降的后果。越是弱市，市场对业绩的敏感程度越高，大量预亏预减股出现在跌幅前列。令人称奇的是，ST股反倒颇受游资青睐，逆市而上成为短线亮点，看来重组题材是投机炒作永恒的主题，有此短多去处，倒也不用太过担心股指下跌。今日沪B股市场与A股下跌遥相呼应，自有上市公司基本面不利、外界倒逼人民币升值等传闻在说事，不过加速下跌后风险释放到一定程度，也有否极泰来的预期，B指50点大关，沪市千点大关，已在孕育着政策救市的机会，过度杀跌没有必要了。
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成交近地量 反弹力度太弱
接连几天的对价方案亮相后，今日消息面难得平静。宏观政策上也无太大异动，沪深交易所权威人士表示为股权分置改革进一步创造有利条件，也仅是一种官方的姿态而已，对市场直接影响不大。全天市场走势波澜不兴，经历七连阴后，股指技术上存在反弹要求，今日小阳线无疑对技术指标作出了修正，然而成交近地量反弹力度太弱，这种下跌抵抗阳线只能是为后继更为猛烈的下跌做铺垫。
市场也没有明确热点可言，第一权重股中国石化三个多百分点的上涨，多少让股指走阳添了些水分，下跌榜多为药业股、航空股所占据，行业面的不利成为做空的直接理由。今日阳线不能让投资者有多少安慰，如此地量加上热点无序，表明弱市格局难改，被动回避观望仍是明智之举。
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对价太吝啬 政策需反思
今日管理层还在怡然自得地吹吹暖风，央行官员表示后继有“繁荣”股市的措施出台，从注资券商、鼓励银行基金偏股型等内容看，确实也有一些示好成份。不同上层的理想化与市场现实明显脱节，当前股权分置改革中，大股东对价吝啬频频与民争利，政策制定者听之任之让“黄鼠狼和小鸡私了”，股改试点走到了崩溃的边缘。今日方案公布的中信证券复牌，补偿明显不足的方案任由官方媒体鼓吹呐喊，股价无情跌停就是投资者给出的回应，同样事例还有苏宁电器跌停，直接促动中小板投机者纷纷出局，可谓成也试点败也试点。同时，基金重仓的大唐电信、桂冠电力等纷纷破位创新低，也体现了机构继续看淡后市的态度。
此番离再破千点也为期不远了，管理层政策救市似有技穷之嫌。为何会走到今天这个地步，融资本位主义加上政策冒进等教训需要好好总结。后市市场会以内在规律运行，中期向淡但短线不排除有技术反弹，此时切忌政策乱弹，管理层拿利空当利好的笑话已闹太多。投资者也不妨淡化政策搏弈，应深研中报业绩基本面，回到价值投资的主线上来。
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管理层态度务虚 长江电力方案保守
周末需要关注的是尚福林的讲话，然而空谈成份偏多，通篇中心思想在于融资圈钱，保护投资者利益、“股改方案要考虑公众整理要求”仅仅停留在标题上，实际措施根本没有谈及。管理层务虚的言谈显然无助于市场回稳。同时，长江电力方案出案，低对价加上变相融券的权证方式，虽比第一次草案传言的让利要高一些，但对市场预期仍是一个打击。今日市场普跌成风，蓝筹、低价、小盘品种联袂下行，药业股、航空板块等早先相对抗跌品种也守不住横盘纷纷破位。大盘离再探千点又近了一步。尾市科技股小有表现，交大南洋、新太科技等急速拉升，稍挽回了一些人气，股指拉出长下影线的小阴线，但向下跳空缺口表明新的阻力位形成。由于下跌显缩量格局，至少从技术上仍未到抄底之时，观望等待比较务实。
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消息面近于空洞 守住千一热点乱
股权分置改革近期说了又说，周三的消息面已近于空洞。各家试点正式方案未出，多采取了一种低调的、征求公众股东意见的态势，中化国际、郑州煤电、人福科技等纷纷表达方案意向，以观市场反应。今日的盘面也颇具戏剧性。在热点一时无着之际，大半日以震荡盘跌为主，一些机构重仓股，如盐田港、云南白药、航天长峰等发力上行，某种程度唤醒了多方，尾市一通发力，股指重回千一以上。不过纵观涨跌排行，多头出击方向仍显得杂乱无章，以超跌技术反弹为主，ST股占据了涨幅头幅主要位置；而恒源煤电、兰花科创、鲁能泰山、西山煤电等煤炭、能源板块，仍是空头打压的主要目标，机构做多做空思路令人费解。综合而言，股指虽然勉强守住千一，市场保持了震荡横盘的格局，但投资者仍是一片迷惘，不知主流热点到底在哪，继续投机中小板的“全流通”预期、还是抄底蓝筹股的超跌，将是未来一段时期内的主要问题。
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井喷历史重演 长阳重上千一
周三市场突然发生转折，早间集合竞价后盘面就有异动，多家权重蓝筹股无量封涨停，直接效果就是形成了股指跳空高开，在其后市场流传朦胧利好的推动下，场外资金蜂拥而入，个股无一家绿盘，最终以光头光脚的长阳线站上千一，井喷行情的出现，既出乎大多数人的意料，又有历史似曾相识的感觉。板块来看，在第一权重股
中国石化涨停带动下，大量机构重仓蓝筹涨停，主流资金主打行情已确认无疑。
预计后市股指仍有反弹空间，半年线1160点一带应是短期目标所在，后市个股行情必会分化，投资者选股的重点自然仍要瞄准这些补跌过后、风险已得到一定释放的蓝筹股。同时，关注政策面的动向，如央行注资券商、国企大盘股长江电力成为二批试点等传闻能否成为事实等。从量能看，转折已经发生，果断入市已成为当务之急。
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千点先破再立 蓝筹绝地反击
周末关于政策救市的流言纷传，除传闻高层将进一步出台利好外，正规媒体报道了证监会主席尚福林在基金业联席会议及上海上市公司工作会议的讲话，要求市场主流资金统一思想、齐心为改革出力。不过前市市场表现平平，消息面的波动似乎未造成影响，股指一度破千点大关，创下998.22点的新低。行情在午间收市前及午后反生了转折，在机构重仓蓝筹股，如中集集团、盐田港、上港集箱领衔上涨带动下，多头开始全线反攻，前几日还是“空军司令”的基金重仓股纷纷空翻多。股指最终以超过两个百分点的中阳报收。
今日走势，一方面表明连续超跌后积聚的多头能量急需井喷释放；另一方面，也暗示一些潜在未知利多有望出现。并且，基金重仓股在前期大跌打出空间后，至少在短期有了回补的空间，机构主力找准节奏小试了一把身手。美中不足的是，今日的成交量稍小，明日量能如果能够持续放大，反弹才有进一步动力。预计后市解放五日均线难度不大，上档20日线1076点一带应是短期目标所在，目前蓝筹股投资价值已渐显现，投资者可试探少量建仓其中，无论是否有政策利多出台，至少从分红派息率去考虑，部分蓝筹股的回报率已经不低。
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申银万国证券的博客
